دكتوره سالي صلاح
خبيرة التخطيط الاستراتيجي | والتسويق الدولي
مبتكرة حلول النمو والتوسع وتحول مسارات الشركات في الأسواق المتقلبةCEO – Smart Strategic Business Solutions تتحدث عن
التعويم.. التعويم.. عايزين مال ساخن؟ يبقى لازم تعويم الجنيه مرن!
اللعبة الكبيرة: تعويم الجنيه المرن وفلوس الخليج اللي كلها شروط!
التقرير الأخير من بنك Standard Chartered كشف عن كواليس لعبة كبيرة بتحصل دلوقتي… لعبة سعر الصرف، التعويم المرن، والفلوس اللي جاية من الخليج، لكن مش من غير تمن.
١- إيه هو التعويم المرن وليه الحكومة متمسكة بيه؟
التعويم المرن معناه إن سعر الدولار مش مربوط برقم ثابت… بيطلع وينزل حسب السوق، لكن الحقيقة إن البنك المركزي هو اللي بيظبط التوقيت والرقم.
الهدف دلوقتي: جذب 12.5 مليار دولار من قطر والكويت في 2025، نصهم المفروض يوصل قبل ديسمبر الجاي.
علشان ده يحصل، لازم الدولار يعلى الأول لـ 52 – 54 جنيه قبل تنفيذ الصفقات، وبعدها ينزل تدريجيًا لـ 48.5 جنيه.
ده شرط “المال الساخن” — الفلوس الأجنبية اللي بتدخل السوق لفترة قصيرة عشان تستفيد من الفايدة الكبيرة (حوالي 27%) وفرق سعر الصرف، وتخرج تاني بأرباح سريعة.
“اقتصاد مصر” vs “اقتصاد Egypt” 🏛️
محمد جاد، الرئيس التنفيذي لـ Standard Chartered في مصر، بيقول:
“الاقتصاد المصري ماشي في مسار واعد، فيه تقلص لعجز الحساب الجاري، وزيادة في تحويلات المصريين، وانتعاش في التصدير… رغم ارتفاع أسعار النفط.”
لكن… ده بيتكلم عن اقتصاد Egypt مش اقتصادنا الحقيقي!
اقتصاد مصر: اللي المواطن بيعيشه… مصانع، زراعة، خدمات، إنتاج، وظائف.
اقتصاد Egypt: اقتصاد مالي مدعوم باستثمارات الخليج… تجار فائدة، مستثمرين في أذون وسندات، بنوك بتشتري أراضي وعقارات، واستثمارات أجنبية قصيرة الأجل.
الفرق مهم جدًا: الاقتصاد المالي بيبان قوي على الورق بسبب الفلوس اللي جاية من الخليج، لكن واقع المواطن حاجة تانية خالص.
٣- البنك المركزي ولعبة سعر الصرف 🏦
بيرفع الدولار قبل الصفقات الخليجية الكبيرة علشان المستثمر الأجنبي يغيّر دولاراته بالجنيه على سعر عالي.
بعد الصفقات، ينزل السعر تدريجيًا.
النتيجة: الأجانب بيكسبوا مرتين — فرق سعر الصرف + الفوايد العالية.
ده هو سر “المال الساخن” اللي يدخل النهارده ويخرج بكرة.
٤- المواطن بيحس بإيه؟
كل تعويم = الدولار يعلى → الاستيراد أغلى → الأسعار تعلى.
التضخم ممكن يوصل 30 – 38%.
رفع الدعم وأسعار الخدمات يضغط على الفئات المتوسطة والفقيرة.
الفوايد العالية تخنق القروض للصناعيين والمزارعين → توقف مشاريع وشغل.
النتيجة: بطالة أعلى، نمو أضعف.
٥- أزمة الميزان التجاري والاعتماد على المال الساخن
عجز تجاري مستمر: استيراد أكتر من التصدير.
المال الساخن يغطي العجز مؤقتًا لكنه خطر.
لو الأموال دي خرجت فجأة → الجنيه ينهار → الأسعار تولع.
الإنتاج المحلي ضعيف، فأي هزة في التدفقات تؤثر فورًا.
٦- شهادات الخبراء
محمد جاد: “الاقتصاد ماشي في مسار واعد، لكن ده اقتصاد Egypt مش الاقتصاد الحقيقي اللي الناس بتعيشه.”
د. كريم عادل، رئيس مركز العدل:
“المال الساخن بييجي عشان الفايدة العالية، ولو الفايدة نزلت، الفلوس هتمشي فورًا.”
٧- الخلاصة
التعويم المرن بيجيب دولارات سريعة، لكن تكلفته غالية على المواطن.
اقتصاد “Egypt” بيخدم المستثمرين، مش زي اقتصاد مصر الحقيقي.
الحل مش في رفع الفوايد أو اللعب بسعر الصرف… الحل في دعم الإنتاج والصناعة والزراعة وتوفير شغل حقيقي.
٨- التحذير الإضافي
الفايدة العالية هي الداعم الأساسي للتدفقات الأجنبية الجاية، وإحنا حاليًا سابع أعلى سوق في الفوايد.
نفس أسباب تحسن سعر الصرف هي نفس أسباب تدهوره.
الأموال دي مش بتاعتنا… وهي داخلة أو خارجة بتسيب أثر كبير.
حتى صندوق النقد العربي قال إن التعويم المرن ساعد على احتواء الاختلالات وشجع الاستثمار الأجنبي، لكن كله قائم على تدفقات خارجية… مش إنتاج داخلي.
📍 الرسالة الأخيرة:
“فلوس الخليج والمال الساخن ليهم شروط… والمواطن هو اللي بيدفع الفاتورة في الغلا والتضخم. لو عايزين اقتصاد حقيقي، لازم نشتغل على الإنتاج مش بس على جلب دولارات مؤقتة.”
